6微米铜箔生产占比正逐渐扩大！铜有望成为2020年的主要交易品种

【编者按】锂电铜箔周报，系电池网（微号：mybattery）与国内知名上市公司——诺德股份（微号：gh_c25bcc9e999f，股票代码：600110）联合推出锂电铜箔资讯类周报（每周四推出，归属“电池智库”栏目），旨在通过更具价值的数据、报告或资讯等给行业带来更加客观的认知和分析，给实业制造以不同的视角和思维，同时我们将根据读者、行业、公司需求推出深度研究与项目对接，引进国外先进技术和合适资本推动中国锂电铜箔行业的商业化应用进程。另外，探索与企业或机构联办栏目也是更大程度地满足公司和市场、用户需求。我们期待着您的关注、参与和支持！

电池网总编室 诺德股份

2019年12月19日

【公司】铜陵有色分拆上市意图明显 0.8%利润线上的脆弱冲刺

12月13日，由中国证监会公布的《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》势必会掀起一股A股公司分拆子公司上市的潮流。记者发现，于1996年上市的铜陵有色金属集团股份有限公司（下称铜陵有色，000630.SZ）已经提前着手布局，有迹象显示要当第一批吃螃蟹的公司。

11月份，铜陵有色公告称，全资子公司安徽铜冠铜箔有限公司（下称铜冠铜箔）拟增资扩股从外界引入一名战略投资者。根据披露信息，铜冠铜箔本次将新增注册资本2176.1658万元人民币，注册资本由目前的60000万元人民币增加至62176.1658万元人民币。增资完成后，铜陵有色持股比例96.5%，新增投资方持股比例3.5%。

铜冠铜箔在铜陵有色及关联公司体系内处于下游，主营业务是电子铜箔制造销售及服务，铜材、铜合金、电磁线、电线制造销售及服务，铜商品贸易等。公告显示，其2016年、2017年、2018年和2019年1—7月份的营业收入分别为7.92亿元、12.53亿元、14.05亿元和14.82亿元，净利润分别为0.72亿元、1.95亿元、1.65亿元和0.83亿元，整体经营状况良好。

这样“挣钱”的全资子公司，为什么要让外来资本“分一杯羹”？业内人士分析，这应该是铜陵有色在为子公司拆分上市做准备。（来源：中国网财经）

【分析】铜有望成为2020年的主要交易品种

铜，常被称为“铜博士”。由于铜与经济周期的相关性，铜可能成为2020年的交易品种，因为多数行业分析师预计，随着全球需求复苏，铜价将“上涨”。

杰富瑞集团（Jefferies）分析师克里斯托弗·拉菲米纳（Christopher LaFemina）表示，由于需求增加，明年这种情况可能会出现改变，使铜“存在上涨动能”。他在给客户的一份报告中写道，较低的铜库存，高位的空头头寸，供应端受限和需求改善，这些因素都为铜价上涨创造了条件。

高盛的杰弗里·柯里（Jeffrey Currie）乐观地同意了拉菲米纳（LaFemina）的观点，他认为由于中国经济的强劲增长，铜在2020年“将出现转变”。摩根士丹利（Morgan Stanley），美国银行（Bank of America）和花旗（Citi）也对铜价和全球经济改善抱有积极的期望。

历史表明，基本金属的矿端供应商通常在贵金属跑赢大盘之后，会开始追加黄金股票。S&P/TSX等权重全球基本金属指数（TXBE）在2016年的表现不及S&P/TSX等权重全球黄金指数（TXGE），但在2017年底之前赶超了。如果分析师对2020年铜的预期是正确的，同样的趋势可能很快就会到来。（来源：上海金属网）

【行业】废铜收紧持续主导供应层面

铜矿供应环境平淡，对铜价影响弱化。11月以来，海外矿山扰动事件明显减少，铜矿环境较10月明显平静。Antofagasta于11月4日削减产量预估1万吨，目前预计铜年产量为75万—77万吨，而此前的预测为75万—79万吨。11月26日，嘉能可宣布位于刚果民主共和国的穆塔达矿已暂停运营，原因是难以获得硫酸，停运从11月25日开始，一个多月后，该矿将进入检修阶段，此前嘉能可曾在8月宣布，将从年底起暂停该矿运营两年。11月铜矿供应对铜价的影响进一步弱化。

废铜进口批文收窄预计将持续至年末。2019年11月5日，2019年第14批限制类进口固废进口批文公布，涉及废铜批文总量为11110实物吨，批文量仅为第13批批文数量的19.4%，环比大幅减少近80%；按照80%的平均品位测算，约合金属量8888吨。据悉，在目前已公布的第9批至第14批废铜批文中，前4批均为三季度批文，从第13批批文开始为第四季批文量。目前已经公布的两批四季度废铜进口批文量较前三季度同期批文量大幅缩减。四季度废铜供应如市场预期大幅收紧，且将持续至年末。

四季度加工费尚可，精炼铜生产波动不大。据SMM报道，11月21日上午，江铜、铜陵、中铜与Freeport确定了2020年TC长单价格62美元/吨，为2012年以来的新低点，且远低于去年80.8美元/吨的加工费水平，基本符合市场预期。有观点认为主要是由于中国新建冶炼产能将投入运营，但矿山产出或保持平稳，这对TC/RCs施压。

不过，CSPT小组于10月17日在上海召开了四季度的Floorprice价格会，并敲定四季度的TC地板价为66美元/吨。有关数据显示，年底国内粗炼将有新疆五鑫和紫金铜业合计18万吨的产能扩产，紫金矿业（福建）将有10万吨的精炼产能扩产。目前66美元/吨的加工费水平冶炼厂尚能承受，明年年初新增的冶炼产能产量也在不断提升中，精炼铜生产预计波动不会太大。（来源：期货日报）

【国际】Nevada Copper旗下美国西部矿山投产

内华达铜业公司（Nevada Copper Corp）周一称，位于美国西部的Pumpkin Hollow矿山已经开始生产，这是该国十年来的首批新采矿项目之一。

内华达12月16日消息，内华达铜业公司（Nevada Copper Corp）周一称，位于美国西部的Pumpkin Hollow矿山已经开始生产，这是该国十年来的首批新采矿项目之一。

此时正值铜价预计走高之际，因电动车行业需求增长。因预期全球采矿行业落后，美国铜矿商已拨付近30亿美元投资于小型和大型矿山。

Nevada Copper已花费2亿美元用于开发地下矿山。该矿铜精矿年产量预计为2.7万吨。（来源：长江有色金属网）

【电池智库】6微米铜箔生产占比正逐渐扩大

几家锂电铜箔头部企业均透露，目前动力电池领域铜箔主推6-8微米产品，且6微米铜箔生产占比正逐渐扩大，还有企业已经开始推出≤4.5微米的产品。同时，随着我国正式进入5G商用元年，铜箔—覆铜板—PCB产业链的长期需求被看好，头部的铜箔企业根据市场需求进行产能柔性切换的能力也在增强。