电解液行业价格战趋缓 电池级高纯溶剂新增供给难释放

总体而言,能够生产电池级高纯DMC的企业屈指可数,短期内,溶剂供应量短缺的情况将加剧,电解液价格也将随之上涨。

【编者按】电解液周报,系电池网(微号:mybattery)与国内知名企业——北化所(微号:gh_fdee75641b88)联合推出电解液资讯类周报(每周二推出,归属“电池智库”栏目),旨在通过更具价值的数据、报告或资讯等给行业带来更加客观的认知和分析,给实业制造以不同的视角和思维,同时我们将根据读者、行业、公司需求推出深度研究与项目对接,引进国外先进技术和合适资本推动中国电解液行业的商业化应用进程。另外,探索与企业或机构联办栏目也是更大程度地满足公司和市场、用户需求。我们期待着您的关注、参与和支持!

电池网总编室 北化所

2018年9月18日

电解液行业价格战趋缓 技术溢价带来盈利差异

【行业】电解液行业价格战趋缓 技术溢价带来盈利差异

从电解液本质来看,产品差异性主要体现在添加剂及其配方中。锂电池电解液一般由溶质、溶剂及添加剂组成。溶质作为稳定的介质环境,溶剂则需要易解离并相对稳定,添加剂则在成膜、导电、阻燃、过充保护、改善低温性能等多方面提升电解液性能,电解液核心在于添加剂及其配方。市场需求确定性向上,我们测算18年电池装机量预计117GWh,电解液需求15.14万吨,市场空间66亿元。到20年,电池装机量预计228GWh,电解液需求量30.35万吨,市场空间112亿元。

行业率先出清,价格战已然缓和。重新审视行业率先出清:一来因为6F的超额利润最先吸引大量资本进入,二来则是因为电解液环节产能投入的资金及时间成本都相对较低。清醒认知行业长期供过于求,难以再有超额利润。但同时价格战驱动力减弱,主流企业产能均已至万吨级,提升市场份额带来的规模效应优势有限,并且价格战是对自身盈利能力的挤压,价格战驱动力已大幅弱化。同时,行业马太效应显著,龙头企业提升份额空间有限产业价格战趋于和解。后市电解液价格的波动将主要由成本波动影响,源于碳酸锂价格的持续下滑以及溶剂酯类产品的价格波动,对毛利率挤压空间不大。

技术溢价带来电解液企业的盈利能力差异。从产业链合作模式定位电解液企业角色,电解液厂与电池厂的合作模式包括一是客户提供配方,电解液厂只负责生产而不负责开发;二是电解液厂自己研发配方与知识产权,然后交给客户使用,获得溢价;三是电解液厂与下游电池厂合作开发,共享产权。产品进步主要驱动力源于电解液厂商。反思供应链思维,进入优质供应链并不意味着带来更好的空间与盈利。清醒认知行业盈利能力的差异性源于技术溢价。技术溢价源于添加剂及配方优势,体现在产品更优的性能。从两个角度审视:1)消费类VS动力类。消费量电池一般电压更高,差异性更强,消费类电解液价格一般较动力类有10%的溢价;而动力类向高镍化、高电压平台的发展中也需要电解液添加剂对正极等材料的保护,也意味着更优的获利空间。2)内单VS外单。海外订单要求更高,价格更优,率先进入者将获得更优地位。(来源:东北证券)

【观察】电解液价格触底反弹

国泰君安认为,受环保督查及山东地区大雨影响,环氧丙烷近两个月上涨15%,电解液溶剂DMC价格也出现较大幅度的上涨,目前价格在8500元/吨,较两个月前6000元/吨上涨幅度约为40%,国内电解液厂家为了平滑原料上涨带来的影响,电解液价格开始上涨,部分产品涨幅已达到3000-5000元/吨,涨幅5-15%之间。按照溶剂在锂电池车成本中占比约为30%计算,电解液涨幅已超过了原料成本上涨幅度。

目前电解液四家新宙邦、天赐材料、江苏国泰、杉杉股份四家市占率高达85%,但是从经营情况来看,目前江苏国泰电解液毛利率仅为10%左右,整体处于微利状态;天赐材料为23%,电解液业务也是处于微利;杉杉股份上半年电解液基本也处于亏损状态,四家主要电解液公司仅新宙邦略有盈利,因此判断行业价格基本触底,本次借成本上涨机会上涨,是行业基本触底的信号。由于锂电池行业中电解液产品周期最早启动,也是最早结束的,同时行业竞争格局已基本明朗,以及环保的影响,使得电解液企业开始有较强的议价能力,能成功的将原材料成本涨价的影响传导到下游,并带来盈利能力的提升。(来源:鹰眼新闻)

【观察】电解液:动力电池高压化提升能量密度核心

高镍三元正极材料在明显提高能量密度的同时,降低了材料成本,已经发展成为市场主流。但是,高镍材料在制作和应用的过程中面临诸多挑战,难以攻克的技术难点使得811在研发过程中遭遇瓶颈,厂商相继推迟量产。该背景下,使用目前市场上产量占比最大的NCM523正极材料,在此基础上加大工作电压,辅之相匹配的电解液,实现能量密度的提升。针对高电压环境下电解液易被氧化分解,应重点关注添加剂的使用。(来源:方正证券)

【行业】电解液价格调涨 电动车迎接旺季

自年初以来,以DMC为首的电解液溶剂价格一路上行,最新报价达到11000-12000元/吨,较年初上涨了约40%。对应成本来看,电解液厂商成本增加约15%。从当前产业了解的情况来看,电解液厂商已开始上调产品价格,涨幅约5%-10%。持续来看,随着石大胜华等溶剂厂商的复产,溶剂的产能供应会逐步跟上,大幅度的涨价不会长期维持,而六氟磷酸锂目前在低位持稳,预计电解液价格持续上涨的驱动力不强。

下游方面,从部分车企已经公布的8月销量来看,上汽8月销售1.13万辆,环比增8.6%;比亚迪8月销售突破2万,环比增16%,预计整体销量在环比上会有明显提升。此外,从9月排产情况看,TOP2两家电池厂商的产能在8月份基本已经达到满产,最近仍在向上走;负极、隔膜和电解液也基本处于满产状态;正极材料厂商有一些差异,总体而言排产环比提升比较多。(来源:中财网)

氢氟酸市场行情走势稳定

【市场】氢氟酸市场行情走势稳定

据生意社监测数据显示,本周国内氢氟酸价格走势暂稳,当前价格为10926.67元/吨,较周初价格10926.67元/吨持平,同比上涨37.05%。

产品方面,据统计近期氢氟酸市场价格走势暂稳,国内氢氟酸开工率在6成左右,企业反映目前场内氢氟酸现货货源供应正常,近期场内走货情况一般,部分企业出厂价格变化不大,截止当前南方地区氢氟酸商谈主流为10500-11000元/吨左右,北方市场氢氟酸价格在11000-11500元/吨。国内氢氟酸市场价格小幅走高,现货货源供应正常,但是由于近期原料市场维持高位水平,加之近期由于发达国家制冷剂更新,中国新型制冷剂出口向好,利好国内市场,氢氟酸产品价格维持高位。

由于近期氢氟酸装置运行稳定,氢氟酸现货供应正常,上游萤石价格维持高位水平,加之下游制冷剂行业出口行情好转,生意社氢氟酸分析师陈玲认为氢氟酸市场或将高位震荡,氢氟酸价格将在11000元/吨左右。(来源:生意社)

【智库圈点】电池级高纯溶剂新增供给难释放 电解液价格短期看涨

由于占据DMC(碳酸二甲酯)溶剂市场近8成份额的两家溶剂大厂——山东海科工厂遭遇水淹、石大胜华停产检修,电解液原材料溶剂市场供给紧张,价格上涨。此外,有消息称泰州两家溶剂厂因环保原因关停,部分电解液小厂也因原材料缺货开始停产。在电解液的成本中,溶剂占比20%—30%,溶剂的缺货,带动原本价格进入低谷的电解液开始涨价,有主流电解液企业价格涨幅约10%。

电解液市场集中度高,排名前三的企业市场占有率超40%,此轮价格上涨,龙头企业受益最大。新宙邦副总经理赵宝顺近日透露,溶剂的毛利率约12%,净利率约5%,锂盐的净利率约8%,电解液如果做到一体化的布局,可以达到毛利率36%,净利率16%。

总体而言,能够生产电池级高纯DMC的企业屈指可数,短期内,溶剂供应量短缺的情况将加剧,电解液价格也将随之上涨。(点评人:于清教 电池百人会理事长)

[责任编辑:苏璇]

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