锂电铜箔扩产相对谨慎 英美资源下调全年铜产量预估至63万吨-65万吨

【编者按】锂电铜箔周报，系电池网（微号：mybattery）与国内知名上市公司——诺德股份（微号：gh_c25bcc9e999f，股票代码：600110）联合推出锂电铜箔资讯类周报（每周四推出，归属“电池智库”栏目），旨在通过更具价值的数据、报告或资讯等给行业带来更加客观的认知和分析，给实业制造以不同的视角和思维，同时我们将根据读者、行业、公司需求推出深度研究与项目对接，引进国外先进技术和合适资本推动中国锂电铜箔行业的商业化应用进程。另外，探索与企业或机构联办栏目也是更大程度地满足公司和市场、用户需求。我们期待着您的关注、参与和支持！

电池网总编室 诺德股份

2019年10月24日

【研报】华正新材：5G高频覆铜板 有望打开成长新空间

安信证券指出，青山湖产能利用率保持稳健，Q3业绩符合预期。定增项目稳步推进，产能扩张助力业绩再上新台阶。高频覆铜板稀缺标的，5G时代成长可期。预计公司2019年~2021年的收入分别为21.49亿元（+28.1%）、27.21亿元（+26.6%）、33.19亿元（+22.0%），归属上市公司股东的净利润分别为1.33亿元（+76.75%）、1.95亿元（+46.65%）、2.42亿元（+24.43%），对应EPS分别为1.03元、1.50元、1.87元，对应PE分别为45倍、30倍、24倍。考虑到高频材料可观的市场空间以及公司市占率的潜在成长空间，维持12个月目标价至46.51元。（来源：证券时报网）

【公司】英美资源集团下调全年铜产量预估至63万吨-65万吨

矿业公司英美资源集团（Anglo American Plc）周二下调其全年铜产量预估，该公司正努力解决智利的水资源短缺问题。英美资源集团报告称，由于其位于智利的Los Bronces铜矿面临缺水问题，该公司第二季度铜产量下降8%，这促使公司将年度铜产量下调至63万吨至65万吨。（来源：国际衍生品智库）

【国际】最大铜生产国智利罢工骚乱加剧 期铜触及一个月高位

铜价本周升至一个月高位，因主要生产国智利的抗议活动引发对供应的担忧。伦敦金属交易所（LME）指标期铜周一收涨0.4%，报每吨5828美元。作为电力和建筑材料的铜期价稍早触及5868.50美元的高位。

据悉，必和必拓旗下埃斯康迪达（Escondida）铜矿的工会工人将从周二举行一日罢工，以声援智利示威活动。Escondida铜矿是全球最大的铜矿顶目。

彭博社指出，停产的风险有可能中断全球最大生产国的铜供应，港口已经受到抗议活动的影响。

BMO Capital Markets的分析师科林·汉密尔顿（Colin Hamilton）表示：“圣地亚哥附近的主要街道和高速公路已经关闭，任何重大的港口中断都将为铜价提供近期支撑。”（来源：环球外汇网）

【产量】Freeport三季度铜产量降14%

自由港麦克默伦公司（Freeport Mc Mo RanInc）周三报告第三季度录得亏损，因其位于秘鲁的矿场产量下滑且位于印尼的Grasberg巨型矿场转为地下开采。与此同时，受中美两国长期以来的贸易紧张关系影响，过去一年铜需求下降，尤其是来自最大消费国中国的需求。贸易纷争抑制全球经济增长，损及价格。自由港第三季度铜平均售价下滑6.4%，至每磅2.62美元。当季铜产量下滑14%，黄金产量下滑56.2%。自由港称，在南美的铜销售量亦下滑，受矿石品味下降以及秘鲁Cerro Verde矿场复苏率较低影响。在8月份，秘鲁的反矿业抗议活动导致该国一些大型铜矿的价值约4亿美元的铜出口停滞了近三周。自由港亦是无法发运铜精矿的矿商之一。（来源：国际衍生品智库）

【行业】铜价多空反复“拉锯”

四季度以来，沪铜连续合约走势反反复复，围绕在46000/吨至47500元/吨之间，振幅为860元/吨或1.85%，加权平均价为46855元/吨。在基本面以及宏观面多空共存的情况下，铜价反弹难度较大，10月将以振荡运行为主。

今年以来，现货TC一路向下。从年初的93.5美元/吨最低跌至53美元/吨。但由于Grasberg铜矿配额增加冲击现货市场，精矿供给增加，9月铜精矿现货TC价格结束今年以来的下跌趋势，加工费止跌逐步回升，当前稳定在58美元/吨附近。SMM最新数据显示，现货铜精矿TC报价54至60美元/吨，成交重心重回57美元/吨。但目前海外矿山和冶炼厂也可谓是状况频发，买卖双方处于博弈状态，现货TC价格短期内仍将僵持在目前水平。（来源：期货日报）

【电池智库】锂电铜箔扩产相对谨慎

今年以来，已经很少有锂电铜箔投资扩产的消息传出，不过，由于2016年、2017年的扩产潮，且部分标准铜箔企业相继进入锂电铜箔领域，有多个项目“投产在即”。东吴证券发布的研报显示，锂电铜箔扩产需2年以上，且资金需求大：锂电铜箔扩产1万吨，设备投资需6亿左右。

因此，在产能过剩情况下，头部企业的扩产也相对谨慎，中小企业的扩产基本已停滞。