多家矿企加码布局正极材料！钴价下滑影响正极材料吨盈利

【编者按】正极材料周报，系电池网（微号：mybattery）与国内知名企业——容百控股（微号：rongbaitouzi）下辖公司——容百科技联合推出正极材料资讯类周报（每周一推出，归属“电池智库”栏目），旨在通过更具价值的数据、报告或资讯等给行业带来更加客观的认知和分析，给实业制造以不同的视角和思维，同时我们将根据读者、行业、公司需求推出深度研究与项目对接，引进国外先进技术和合适资本推动中国正极材料行业的商业化应用进程。另外，探索与企业或机构联办栏目也是更大程度地满足公司和市场、用户需求。我们期待着您的关注、参与和支持！

电池网总编室 容百控股 容百科技

2019年5月6日

【市场】节后钴价或将逐步走弱 锂盐价差持续缩窄

三元电池由于技术更新迭代快，电池厂为了避免累库风险，会尽量将库存量维持在安全水平。磷酸铁锂电池由于应用场景广泛，即使存在库存，也可以通过其他渠道进行消化。电池厂向SMM表示，面临新能源补贴退坡的压力，近期行业中普遍在处理库存的过程中，以优化现金流。一方面可以通过梯次利用，或是转化成消费类、储能类电池需求，来处理一部分电池库存；另一方面，通过低价出售给电池回收利用企业，来收回部分成本。同时，磷酸铁锂电池近期降价压力明显，目前主流方形铁锂电池报价在0.9-1元/Wh。SMM预计，5月新能源汽车抢装现象仍将持续，产业链降成本压力不断挤压至动力电池企业，并逐步传导至上游原材料企业。

上游原材料方面，钴：钴价内需拉动有限，市场看空情绪浓厚，下游维持低库存水平运行，预计钴价节后将逐步走弱；锂：近期碳酸锂总体需求较好，价格保持稳定，工业级碳酸锂小涨。根据市场人士反映，受益于锰酸锂和磷酸铁锂市场增长，对碳酸锂的需求增长。但考虑到补贴退坡带来的对下游企业的资金压力，传导至对上游原料成本的控制，预计碳酸锂价格上涨空间有限，五月价格将继续持稳。（来源：上海有色网）

【业绩】天齐锂业一季度营收13.37亿 计划2020年锂精矿产能达195万吨

4月29日，天齐锂业（002466）发布2019年第一季度报告，公司实现营业收入13.37亿元，较上年同期减少19.89%；归属上市公司股东的净利润1.11亿元，较上年同期减少83.14%，减少的原因主要是由于较去年同期并购贷款增加，导致利息支出大幅增加；此外，相较2018年第一季度，锂盐产品价格下降。

天齐锂业是中国和全球领先的以锂为核心的新能源材料供应商，目前已经形成地域覆盖澳大利亚和中国，以成都为管理、贸易和研发中心，以澳大利亚和中国甘孜州为资源基地，以四川射洪、江苏张家港、重庆铜梁和澳洲奎纳纳为加工基地，辐射国内外的企业集团架构。2018年公司实现营业收入62.44亿元，同比增长14.16%，其中锂矿营收超22亿元，锂化合物及衍生品营收超40亿元；实现归属于上市公司股东的净利润22亿元，同比增长2.57%。

天齐锂业控股的泰利森格林布什锂辉石矿二期60万吨化学级锂精矿预计在2019年第二季度会实现竣工投产，下半年开始贡献增量；三期60万吨预计2020年底竣工，2021年1季度投产。2020年底其锂精矿产能将达到195万吨锂精矿，其中化工级180万吨，与公司锂盐生产需求匹配协同。（来源：电池百人会-电池网）

【扩产】赣锋锂业拟将年产2.5万吨电池级氢氧化锂项目建设规模升至5万吨

4月29日晚间，赣锋锂业（002460）发布关于提高年产2.5万吨电池级氢氧化锂项目建设规模的公告，根据国内外高端锂盐产品市场需求及公司长期订单情况，公司董事会经审慎论证后，同意将该项目的产能建设规模由年产2.5万吨电池级氢氧化锂提高到年产5万吨电池级氢氧化锂，投资规模由不超过5亿元提高到不超过7.66亿元，资金来源由自筹资金调整为使用公司公开发行A股可转换公司债券募集资金。

公告显示，赣锋锂业于2018年9月25日召开的第四届董事会第二十六次会议审议通过了《关于建设年产2.5万吨电池级氢氧化锂项目的议案》，同意公司以自有资金不超过50,000万元投资建设年产2.5万吨电池级氢氧化锂项目。（来源：电池百人会-电池网）

【业绩】藏格控股2018年营收32.74亿 年产1万吨碳酸锂项目已建成投产

4月29日晚间，藏格控股（000408）发布2018年年报，报告期内，公司实现营业收入32.74亿元，同比增长3.19%；实现归属于上市公司股东的净利润12.99亿元，同比增长6.98%。

藏格控股拥有察尔汗盐湖铁路以东矿区724.3493平方公里的钾盐采矿权证，是一家以青海省察尔汗盐湖钾盐资源为依托的资源型钾肥生产企业，报告期内主营业务主要包括两部分：氯化钾的生产和销售及贸易业务。除上述业务外，公司在于2017年8月决定进军新能源领域，在察尔汗盐湖建设年产2万吨的碳酸锂项目，其一期工程（年产1万吨碳酸锂）已顺利建成投产，首批产品经权威部门检验全部达到电池级标准。（来源：电池百人会-电池网）

【业绩】钴价格下跌 盛屯矿业一季度营收57.94亿元

4月29日晚间，盛屯矿业（600711）发布2019年一季报，1-3月公司实现营业收入57.94亿元，比上年同期减少0.32%；归属于上市公司股东的净利润2086.83万元，比上年同期减少86.51%。

盛屯矿业表示，净利润较上年同期减少约1.42亿元、归属于母公司股东的净利润较上年同期减少约1.34亿元，主要系钴价格下跌，钴材料贸易业务盈利同比下降所致。（来源：电池百人会-电池网）

【研报】当升科技：钴价下滑影响吨净利 长期技术驱动趋势不改

当升科技今年一季度实现收入6.54亿元，同比下滑2.55%；实现归母净利润6409万元，同比增长64%；扣非后归母净利润为4967万元，同比增长38.67%，整体符合预期，非经常性损益主要为政府补助以及金融资产公允价值变动带来的净收益。

正极材料销量大幅增长，但吨盈利有所下滑。公司Q1业绩快速增长主要源于正极材料销量同比大幅增长，但从短期来看正极单吨净利润环比下滑比较明显，从2018年Q4的约1.6万/吨下降至2019年Q1的约1万/吨，背后的原因一方面是国内正极行业竞争加剧，NCM523价格跌至14.2万/吨，均价环比下滑8.8%；另一方面是国内外钴价差收窄，海外MB钴均价从2018年Q4的32.4美元/磅下降至2019年Q1的18.2美元/磅，环比下滑43.8%，进入2月份国内外钴价甚至出现倒挂，价格差的收窄部分挤压了公司加工端的利润。

正极技术驱动势头不改，公司高镍产品技术领先，正极盈利水平有望回升。公司继续聚焦高镍化、单晶化、高电压的技术方向，形成了技术领先、性能优异的全系列高端正极体系，国内重点开拓比亚迪、孚能、力神等优质客户，海外继续巩固与三星SDI、LG化学的战略合作，成为少数几家进入国际主流动力电池和一线品牌新能源汽车供应链的正极厂商，未来发展潜力巨大。此外，公司一代高镍NCM811已通过多家客户认证，二代产品和NCA已顺利完成中试，后续随着钴价企稳以及公司海门、金坛基地陆续投产，公司高镍622、811产品也有望迎来放量，正极吨净利水平有望迎来回升。（来源：东方证券）

【公司】澳洲矿企Pilbara Minerals2019年一季度生产锂精矿52196吨

近日，Pilbara Minerals公布其2019年第一季度财报，公告中显示Pilbara Minerals2019年一季度生产锂精矿52196吨，环比增长9%，销售38562吨，产销率74%。Pilbara锂精矿销售均价在675美元/吨（CIF），环比18Q4的742美元/吨下滑9%。

随着加工厂进一步优化锂的回收率和产量，锂辉石的产量稳步增长。受到英国石油复苏趋势改善的推动，预测4月产量预估为20-22kt。（来源：上海有色网）

【智库圈点】多家矿企加码布局正极材料

2019年以来，已有多家矿企加码布局正极材料，加快新能源锂电材料产业链一体化布局：3月11日，天齐锂业发布对外投资公告，公司拟以人民币8.82元/股的价格，出资人民币4,992.45万元对厦钨新能源进行增资入股，增资完成后公司持有其3%的股权。同日，盛屯矿业公告称，公司以价格为8.82元/股入股，拟向厦钨新能源增资金额为人民币49,924,516.32元，增资后持有其3%股权。4月19日晚间，华友钴业发布公告称，公司拟购买巴莫科技100%股权及华友衢州15.68%股权。

矿企加码布局正极材料，在原材料价格波动较大、供应不稳定、竞争压力加大的当下，更有利于企业资源保障能力与盈利能力的提升。