嘉元科技2019年锂电铜箔营收14.34亿！盛屯矿业拟投2.93亿美元开发卡隆威矿山

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电池网总编室

2020年4月2日

【业绩】嘉元科技2019年锂电铜箔营收14.34亿 同比增长33.4%

3月30日晚间，嘉元科技（688388）发布2019年年报，公司去年实现营业收入14.46亿元，同比增长25.38%；归属于上市公司股东的净利润3.30亿元，同比增长86.89%；每股收益为1.67元。

嘉元科技主要从事各类高性能电解铜箔的研究、生产和销售，主要产品为超薄锂电铜箔和极薄锂电铜箔，主要用于锂离子电池的负极集流体，是锂离子电池行业重要基础材料。同时，公司生产少量PCB用标准铜箔产品。2019年，嘉元科技锂电铜箔营业收入14.34亿元，同比增长33.4%；标准铜箔营业收入1161.3万元，同比降低85.11%。

嘉元科技称，2019年主营业务收较上年同期增长25.38%，主要系主营产品生产与销售量增加所致；营业成本较上年同期增长12.49%，主要系随着生产量的增加，公司产品单位价格呈下降趋势，同时由于销售量增加带来的规模效应，单位成本有所下降；毛利率34.70%，较上年同期增加7.49个百分点。

2020年，嘉元科技目标在超薄电解铜箔领域，以持续探索高容量动力电池、小型动力电池和高端数码类3C电池产品用铜箔为主要方向，保证产品质量、性能和成本持续领先于国内同行业竞争对手；在极薄锂电铜箔方面，依托当前平台，继续开发高能量密度、低成本的铜箔产品，同时继续加深对行业技术前景和优质客户需求的理解，布局有竞争力的产品，在适当时机，积极开拓海外市场。（来源：电池百人会-电池网）

【投资】盛屯矿业拟2.93亿美元开发卡隆威矿山 已探明铜矿石量30.2万吨

3月31日，盛屯矿业（600711）发布对外投资公告，公司第九届董事会第五十一次会议审议通过了《关于投资建设卡隆威矿山的议案》，为了进一步增加上游资源控制力，响应国家产业政策，提升公司铜钴业务规模和整体盈利能力，公司拟投资进行卡隆威矿山的建设开发，项目总投资额为29,325.382万美元，项目全投资回收期（含建设期）为5.51年。

公告显示，卡隆威项目位于刚果（金）西南部卢亚拉巴省，地处世界最大的中非铜矿带西端，矿权面积8.3平方公里。恩祖里前期的地质勘探结果显示，卡隆威项目已探明的矿石量为1,346万吨，铜矿石平均品位2.7%，钴矿石平均品位0.62%，金属量铜为30.2万吨，钴4.27万吨。

盛屯矿业表示，项目实施后，大大增加了公司的阴极铜以及粗制氢氧化钴整体产能和产量。（来源：电池百人会-电池网）

【研报】5G/IDC引领需求爆发 PCB铜箔有增利基础

国金证券指出，经历了供需两旺、产能转移、产能出清后铜箔行业形成PCB和锂离子电池共同主导的二元需求鼎立格局。2015~2017年由于锂电铜箔需求爆发使得PCB铜箔产能受到挤压，从而加工费和厂商利润率提高。2017年以后随着需求疲软和产能集中释放，供需走向平衡。虽然铜箔业因疫情需求短期承压，但是由于5G/IDC需求确定性强且消费电子有望在疫情后反弹，因此铜箔需求端较为旺盛，在产能扩产较为保守的情况下，铜箔业有望迎来景气，基础铜箔和5G/IDC所需的高频高速板用铜箔RTF/VLP/HVLP将受益。（来源：国金证券）

【市场】全球铜企将迎来2008年以来最糟糕的季度

彭博社消息，在冠状病毒大流行加剧了对工业金属的需求担忧并迫使公司遏制采矿业务之后，铜矿商将迎来自2008年以来最糟糕的季度。

BI全球铜竞争同行指数本季度已下跌37%，其中Teck Resources，Hudbay Minerals和Freeport-McMoRan均领跌，今年迄今均下跌超过50%。

德国商业银行（Commerzbank AG）的分析师Daniel Briesemann说，这些矿企“受到了两个方面的打击，即业务和供应链，受到前所未有的破坏，并担心全球经济衰退。即使中国的返工率大大提高，但世界上几乎没有任何需求。”

包括秘鲁和智利（最大的铜生产国）在内的矿商被迫停止或削减生产和加工。彭博资讯（Bloomberg Intelligence）分析师Andrew Cosgrove表示，至少有17%的全球铜供应面临关闭风险。财富500强企业卡特彼勒（Caterpillar）提供了更多证据，表明上周全球工业活动正在崩溃，当时美国制造业表示将暂停部分运营。（来源：彭博社）

【国际】智利2月铜产量为451,580吨 同比增长8.3%

智利统计局INE周二表示，该国2月铜产量为451,580吨，同比增长8.3%，环比小幅回落，1月份智利铜产量为466,723吨。此前，该国顶级铜矿商Codelco在年报中称，2019年自有矿山产量为159万吨，利润较上年减少17%至13.4亿美元，直接现金成本增长1.8%。智利是全球最大的铜供应国。疫情发生以来，智利有多家矿山进行减停产。（来源：国际衍生品智库）

【行业】铜精矿加工费低位连续回升

2019年铜矿生产干扰事件众多，智利罢工、恶劣天气、秘鲁社区道路封锁等均导致矿企生产受抑，同时新增项目稀少，在产矿山品味下降，铜矿生产增量基本抵消干扰事件影响，2019年铜矿产量较前一年微跌，2019年下半年开始铜精矿加工费不断下滑。而2020年铜矿企业劳工合同到期少于去年，预计生产干扰率低于去年，且巴拿马铜矿、印尼Grasberg铜矿、智利丘基卡马塔铜矿、秘鲁Toromocho铜矿产能仍预计较2019年增长40万吨，叠加我国甲玛二期、多宝山二期等矿山扩产，预计2020年全球铜矿项目增加产能61.9万吨。

因此，虽然预计2020年铜矿产量将高于2019年，但由于近两年冶炼厂处于新扩建高峰，产能扩张增速高于矿企，因此铜精矿长单加工费大幅下滑，2020年铜精矿长单TC为60.6美元/吨，显著低于2019年的80.8美元/吨，且副产品硫酸价格处于低位，该加工费基本上已触及大部分冶炼厂的生产成本。

1月由于山东地区部分冶炼厂资金紧张，导致减产生产，同时在市场销售部分铜精矿库存，带动铜精矿现货TC低位回升。进入2月份后，由于疫情因素，我国在2月初进行严格的物流管控，铜精矿从港口运输至冶炼厂受限，部分矿企推迟铜精矿发货时间。同时，硫酸胀库导致冶炼厂被迫减产，进口铜精矿现货加工费连续9周回升，截止2月28日铜精矿进口TC指数为70.14美元/吨，高于长单加工费水平。（来源：方正中期期货）

【电池智库】6μm铜箔渗透率将快速提升

目前国内锂电铜箔仍以8μm为主，但6μm锂电铜箔的应用正在加快，据悉CATL6μm铜箔已实现90%以上渗透率。

近日，以6μm锂电铜箔为主导产品的嘉元科技去年锂电铜箔的毛利率达34.86%，标准铜箔的毛利率为14.7%。可以看出，锂电铜箔利润创造能力更强，同时锂电铜箔越薄对电池的能量密度提升作用越大，预计未来6μm铜箔在动力电池领域的渗透率将快速提升。