国轩高科增资铜冠铜箔！极薄铜箔有望被持续导入动力电池领域

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电池网总编室

2020年3月12日

图/铜冠铜箔

【增资】国轩高科增资铜冠铜箔 优化新能源电池行业整体布局结构

3月5日，国轩高科（002074）发布对外投资公告，为进一步有效整合资源，公司全资子公司合肥国轩高科动力能源有限公司（以下简称“合肥国轩”）与安徽铜冠铜箔有限公司（以下简称“铜冠铜箔”）、铜陵有色金属集团股份有限公司（以下简称“铜陵有色”）签署了《增资协议》，合肥国轩以其持有的参股公司合肥铜冠国轩铜材有限公司（以下简称“合肥铜冠”）11.25%股权及现金679.50万元对铜陵有色全资子公司铜冠铜箔进行增资。同时，铜陵有色同意放弃对铜冠铜箔增资的优先认缴出资权。本次增资完成后，合肥国轩将持有铜冠铜箔3.50%的股权，不再直接持有合肥铜冠股权。

资料显示，铜冠铜箔主要从事电子铜箔制造销售及服务，铜材、铜合金、电磁线、电线制造销售及服务，铜商品贸易等。

国轩高科表示，本次以参股公司股权和现金出资方式对外投资事项的目的在于进一步优化公司在新能源电池行业的整体布局结构，充分整合各方的资源、技术、市场等多方优势，形成协同效应，互利共赢，符合公司战略发展需要，有利于提升公司竞争优势。（来源：电池百人会-电池网）

【分析】嘉元科技：从6μm锂电铜箔短期供需到公司核心竞争力分析

锂电铜箔从8μm到6μm，未来向更薄的4.5μm进军，预计2025年约661亿市场空间，比较可观。考虑极薄铜箔对电池能量密度的提升，铜箔行业趋势是越来越薄，国内动力电池巨头正逐步向6μm切换。

看5年，锂电铜箔总市场空间约661亿，假设龙头公司市占率提升至20-25%，对应8-10%净利率，则对应利润空间为10.6-16.5亿。

以一年维度看，天风证券认为锂电铜箔6μm的需求约4.9万吨（且未考虑消费电子对6μm用量），供给约4.5万吨；考虑疫情影响，上下半年需求反差，天风证券认为铜箔可能在下半年产生一定供需错配，迎来价格弹性。

若加工费不变、成本下降5%，则对应毛利率有望提升至42%；若加工费增长5%、成本下降5%，则对应毛利率为44%。（来源：天风证券）

【国内】安徽海外最大单个投资项目米拉多铜矿首批铜精矿抵皖

近日，厄瓜多尔米拉多铜矿首批2万余吨铜精矿运抵铜陵。据悉，米拉多铜矿是安徽省在海外最大的单个投资项目。

据了解，位于南美洲厄瓜多尔的米拉多铜矿的最大投资方为铜陵有色。项目由铜陵有色集团公司和中铁建集团公司共同建设。2015年，项目正式开工建设后，一期工程总投资18.9亿美元，达产达标后，年产铜精矿35.4万吨，铜金属量9.6万吨。2019年，一期建成投产，成为铜陵有色集团第一座海外自有铜矿。当年，米拉多铜矿生产铜精矿72664吨，铜精矿含铜18841吨。

据悉，此次运回的首批铜精矿共计21667.8吨。1月20日从厄瓜多尔离港，自东向西横跨太平洋，经南京港转运，于2月29日上午运抵铜陵。

米拉多铜矿的成功投产并顺利运回铜精矿资源，标志着该项目取得了阶段性成果。这将有效缓解国内铜资源供应紧缺现状，增强铜陵有色铜资源战略保障能力。（来源：人民网）

【国际】阿根廷希望借助铜矿开发实现矿产品出口

据BNAmericas网站报道，阿根廷矿业部长阿尔伯托·韩泽尔（Alberto Hensel）日前表示，未来10年，政府希望借助铜矿开发实现矿产品出口增至每年107亿美元以上，较目前增长2倍。

以韩泽尔为首的阿根廷代表团在加拿大参加勘探开发者（PDAC）年会期间向与会代表介绍了33个处于不同开发阶段的项目。

韩泽尔特别推荐了目前正在推进的7个铜矿项目。这七个项目包括圣胡安省的何塞玛利亚（Josemaría）、洛斯阿苏莱斯（Los Azules）、费罗德索尔（Filo del Sol）、阿尔塔（Altar）和艾尔帕琼（ElPachón），卡塔马卡省的阿瓜里卡（Agua Rica），以及萨尔塔省的塔卡塔卡（Taca Taca）。这几个铜矿全部投产后能够合计年产铜110万吨。

阿根廷矿业项目需投资272亿美元，其中铜矿项目投资需要188亿美元，占比超过一半。（来源：生意社）

【研报】中信证券：新基建助推提速 高端铜板带箔前景可期

中信证券指出，逆周期调节加码，新基建提速带动5G、新能源等领域发展确定性强，关键原材料高频高速PCB铜箔、高端铜板带材需求将充分释放，国产替代有望提速。（来源： 证券时报网）

【智库圈点】极薄铜箔有望被持续导入动力电池领域

自2018年我国真正实现极薄铜箔规模化应用以来，6μm铜箔规模化量产进度不及预期，但2020年，随着行业洗牌的推进，向高质量发展趋势凸显，与头部电池企业深度合作与绑定，生产高质量极薄铜箔的企业，有望获得更多的机遇。在头部企业的带动下，6μm铜箔的规模化量产或将提速。此外，高能量密度与低成本市场需求下，更薄的铜箔有望被持续导入动力电池领域。