杉杉股份上半年营收42.88亿元 锂电池材料业务净利2.82亿元

8月23日晚间，杉杉股份发布半年报披露，实现营业收入 428,789.01 万元，同比增长 11.31%；实现归属于上市公司股东的净利润 46,560.94 万元，同比增长 37.33%，利润提升主要因素为锂电池正极材料业务业绩持续稳定增长，新能源汽车业务业绩同比减亏，以及出售部分可供出售金融资产、获得洛阳钼业现金分红等导致投资收益同比上升。剔除投资收益、政府补助等非经常性损益，公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 30,273.33 万元，同比增长 18.58%。

杉杉股份主要会计数据和财务指标

杉杉股份业务分为新能源业务和非新能源业务，其中新能源业务覆盖锂电新能源上下游产业链，包括锂电池材料、新能源汽车及能源管理服务业务。非新能源业务包括服装品牌运营、类金融及创投业务。

锂电池材料业务是公司主要业绩来源和未来发展重点。公司产品主要销往中国、韩国、日本等区域，客户主要为国际国内主流的锂电池制造商，包括 ATL、LGC、CATL、BYD、SDI、国轩高科、比克、力神等，应用领域覆盖各类数码消费类锂电池、新能源汽车用锂电池及储能电池。

杉杉股份植根锂电池材料产业近二十年，行业龙头地位稳固，综合产能及产销量规模位列全球第一。截至 2018 年 6 月末公司拥有正极材料产能 5 万吨，负极材料成品产能 6万吨，电解液产能 3 万吨。公司长沙高新区年产 10 万吨正极材料项目规划，其中一期一阶段 1万吨项目已于 2018 年上半年开工建设，公司将通过有效产能的释放和规模优势的发挥，进一步提升公司的盈利能力以及在正极材料行业的市场地位。内蒙古年产 10 万吨负极材料一体化项目规划，其中一期 6 万吨项目已于 2018 年上半年开工建设，项目建成后可大大缓解负极前端有效产能不足的问题，再加上内蒙古的电价优势，可以有效降低成本，提高产品毛利率，进一步提升杉杉负极材料的核心竞争力。

据杉杉股份半年报披露，2018 年上半年，面对激烈的市场竞争、上游原材料价格大幅波动以及下游电芯行业的优胜劣汰，公司锂电池材料业务坚持产品创新、成本控制和管理提升，在保证风险可控的前提下，实现了经营业绩的稳健增长。期内，锂电池材料业务实现主营业务收入 334,773.40 万元，同比增长15.00%；实现归属于上市公司股东的净利润 28,244.64 万元，同比增长 6.67%。

正极材料业务

报告期，正极公司杉杉能源采取积极稳健的经营策略，实现销售量 10,057 吨，同比增长 2%；实现主营业务收入 243,359.50 万元，同比增长 15.34%，主要系正极公司产品价格的上涨所致；归属于上市公司股东的净利润 24,358.63 万元，同比增长 7.06%，净利润增幅低于营业收入增幅，主要系市场竞争激烈，以及去年同期低价原材料库存增值的影响，导致本期毛利率较去年同期较高水平降低所致。

产能提升方面，杉杉能源在宁夏石嘴山市启动了年产 7200 吨高镍三元及前驱体项目，并已于2018 年 3 月陆续投试产。2018 年 1 月杉杉能源启动了 10 万吨高能量密度锂离子电池正极材料项目，其中一期一阶段 1 万吨产能预计 2018 年年底投试产。

公司在高电压钴酸锂方面一直保持全球领导者的地位，公司 4.45V 高电压钴酸锂产品已批量出货。在三元材料方面，公司高镍三元材料已量产，单晶三元材料占比有较大幅度提升。

负极材料业务

2018 年上半年，公司负极业务实现销售量 14,650 吨，同比下滑 4%，主要系：1）生料和石墨化产能瓶颈，致使公司实际供应能力低于市场需求；2）公司主动调整产品结构，大幅降低低端产品销量；3）公司为控制风险，主动降低部分中小客户的发货量。本期，负极业务实现主营业务收入 77,564.16 万元，同比增长 11.56%，主要系公司产品售价同比上涨所致；归属于上市公司股东的净利润 4,307.90 万元，同比下滑 4.99%，主要系受原材料价格和石墨化加工费的上涨，毛利率略有下降。

产能提升方面，宁德在建成品产能 2 万吨，预计今年第三季度产线达到投试产条件。郴州杉杉年产 7000 吨石墨化产能已于 2018 年 4 月底陆续投试产，在建年产 16000 吨生料产能正处建设阶段，预计年底部分产线可以投试产。内蒙古包头年产 10 万吨负极材料一体化一期项目已于 2018年 4 月开工。项目是从原材料加工、生料加工、石墨化、碳化到成品加工，集五大工序于一体的负极材料生产基地，结合包头电费的低价优势，项目建成后，有利于提升产品品质，大幅降低生产成本，提高产品毛利率，提升市场竞争力，巩固公司负极材料行业地位。

电解液业务

2018 年上半年公司电解液业务实现销售量为 4,170 吨，同比增加 123%；主营业务收入13,849.73 万元，同比增加 30.87%；归属于上市公司股东的净利润-373.87 万元，亏损同比减少333.21 万元。虽然 2018 年上半年电解液价格仍在下滑，但是公司有效控制原材料采购成本，大力开发 3C 数码类客户，2018 年上半年毛利率较去年同期增加 5 个百分点。

衢州年产 2000 吨六氟磷酸锂项目已于 2018 年 4 月底投试产，公司六氟磷酸锂产线采用动态结晶法工艺，结晶完整、粒径均匀，酸度和不溶物低，制成的电解液导电性能好，能够配合高镍系正极材料提升锂离子电池性能。

研发方面，公司继续扩充研发队伍，根据市场需求和发展趋势，进一步研发电解液配方，同时开发特殊和新型添加剂，并加大对半固态和全固态电池电解质的研发，提前布局，通过拳头产品打开市场。

成本控制方面，公司在生产制造成本、管理成本和生产工艺上三管齐下，通过原材料战略性采购和自产，降低生产制造成本，通过减员增效，提升管理效率。通过产线的自动化改造和工艺的改进，进一步提高产品的生产效率和合格率。