老牌车企争先厘清旗下资产 接盘方均为造车“新势力”

28年来乘用车销量首降，汽车行业外资股比限制逐渐放开，汽车进口关税下调……2018年，带给汽车从业者的好消息不多。从多家上市车企大幅缩水的2018年净利润预测可知，2019年将是我国汽车行业转型的关键年。

记者日前从重庆联交所获悉，继去年10月发布长安新能源51%股权增资项目后，长安汽车目前又在为旗下轻型车事业部招募投资者。记者注意到，近6个月来，国内汽车产业发生了数起车企股权转让的大事件，包括奇瑞、福田、长安等老牌车企正在积极寻求产业新时期的发展新思路、新方向。

接盘方均为造车“新势力”

据上证报统计，2018年9月以来，国内汽车行业共出现9起包括承担负债在内，总金额超过5亿元的转让方案，其中5起已经完成。巧合的是，上述案例的转让标的均为传统车企的全部或部分股权，接盘方皆为进入汽车领域时间不久、以新能源车为突破口的造车“新势力”。

已完成的股权转让案中，数额最大的当属神州优车通过子公司长盛兴业以39.73亿元收购福田旗下的宝沃汽车67%股权。除上述转让款外，神州优车方面还需在未来3年内偿还宝沃欠福田汽车的42.17亿元欠款。经查，福田汽车这笔买卖可谓稳赚不赔，公开信息显示，2014年福田收购宝沃品牌时仅用了500万欧元（约合人民币3826.55万元）。

事实上，2018年数额最大的转让案应属2018年6月份，奇瑞汽车拟引入外部投资者的案例。但根据长江产权交易所的挂牌项目清单，奇瑞汽车和奇瑞控股合计约162.44亿元的增资项目公示延期数次后仍然未寻到投资方。截至目前，企业信息公示系统中奇瑞汽车的股东情况未发生变化。

尽管增资“流拍”，奇瑞子公司观致汽车（原奇瑞量子）的股权转让还算顺利。2019年1月，观致汽车外资股东Kenon Holdings宣布与宝能集团签订协议，宝能将以15.6亿元人民币受让观致汽车12%股份，受让后，宝能持股观致汽车的比例将达到63%，奇瑞则持股25%。

业绩拖累成转让主因

记者发现，本轮汽车资产股权转让的企业分为三个阵营：出于聚焦主业为考量的福田汽车和奇瑞汽车；为盘活资源，甩掉亏损“包袱”的昌河汽车和长安集团；彻底转让子品牌100%股权套现的富临集团（原野马汽车控股股东）和力帆实业（原力帆汽车控股股东）。

公开信息显示，被转让的汽车标的多数处于大幅亏损或资不抵债的状态。宝沃汽车2017年和2018年1月至8月净利润分别亏损2.75亿元和16.49亿元；野马汽车2017年和2018年前10个月分别亏损3.8亿元和3.6亿元；力帆汽车2018年1月至11月净利润亏损2.67亿元；被拜腾汽车收购的一汽华利则处于资不抵债的状态，截至2018年6月底的股东权益为-9.62亿元。

福田汽车则是出于聚焦主业的考量。据披露，在宝沃汽车股权转让完成后，福田将聚焦商用车核心业务，推动商用车业务技术创新和进一步提升市场地位。

在部分传统车企选择淡出之时，长安汽车意在引资加码汽车业务。据公告，长安汽车披露的挂牌增资方案旨在引入社会资本，整合新能源产业链上下游关键环节，大力发展新能源物流车。公司表示，公司将与新进社会资本成立合资公司，在发展新能源车的基础上，进军商用车产业链后市场业务，包括运力平台、汽车租赁、二手车等，实现由提供产品向提供产品+服务的综合解决方案者转型。