硫酸镍季涨幅高达21%！ 三季度供需两旺格局将持续

今年4月以来，硫酸镍价格持续上涨，截止昨日，SMM电池级硫酸镍报37000元/吨，较4月低点（4月26日）30500元/吨，上涨6500元/吨，涨幅达21.3%，价格已逼近今年来最高点（3月2日报38000元/吨）。

今年年初至3月初，硫酸镍经历了一波拉涨，一方面，镍价受宏观面及基本面利好支撑上涨，春节后第一周，电池级硫酸镍价格跟涨明显，据SMM调研了解，下游前驱体厂订单持续旺盛，2月国内电池级硫酸镍需求环比仍增，而国内硫酸镍供应量因春节假期及原料（主要是中间品）限制的影响有所下降，电池级硫酸镍现货仍表现紧缺；另外，据SMM国内硫酸镍平衡数据显示，2020年9月至2021年2月，除10月以外，其他月份硫酸镍均表现为供不应求的状态。

而进入3月后，随着镍价持续暴跌，虽硫酸镍仍处于供不应求的状态，但镍豆价格下跌明显，电池级硫酸镍较镍豆溢价较大，因此溢价已完全能覆盖镍豆的加工费/代加工费，已有的镍豆溶解线开工率提升；另外，也刺激了部分工厂加速扩建/新建镍豆溶解产线，电池级硫酸镍价格整体呈下行趋势，逐渐走弱，3月底电池级硫酸镍（晶体）市场报价已跌至3.2万/吨。

4月，硫酸镍基本持稳，月末有所下滑，但自4月26日起，硫酸镍价格开始逐步回升，5月初期镍受宏观影响拉涨，为电池级硫酸镍成本提供支撑；另外，某镍盐大厂预计停产半个月，或造成阶段性供应紧缺，因此5月电池级硫酸镍价格反弹上行。

硫酸镍作为高镍三元材料之一，受新能源汽车旺盛发展而需求旺盛。数据显示，今年1-6月份，我国汽车产销分别完成1256.9万辆和1289.1万辆，同比增长24.2%和25.6%。其中，新能源汽车产销分别完成121.5万辆和120.6万辆，同比均增长了两倍。据SMM数据显示，未来，随着新能源汽车产销量大幅增长，加上高镍三元电池逐渐成为全球市场主流，对硫酸镍需求持续增长，预计未来5年年复合增长率为35%，其对镍需求占比也将大幅提高，预计将从7%上涨至22%。

目前，硫酸镍市场呈现供需双旺的格局，据SMM数据显示，2021年6月全国硫酸镍产量环比增10.05%，同比增139.23%，其中电池级硫酸镍占比近93%，电镀级硫酸镍占比近7%。由于海外湿法中间品供应紧张，6月国内各大盐厂按需消耗常备中间品库存，部分原料短缺的厂家转为代工生产。另外，东北大厂产量恢复正常，因此消耗原生镍生产电镀级硫酸镍的产量增加，硫酸镍晶体供不应求价格连续大涨，而镍豆原料保持较好经济性。7月陆续有新增镍豆溶解产能释放。

整体来看，SMM认为，6月硫酸镍市场维持紧平衡状态，中间品原料依然紧缺，但镍豆溶解产线上新后弥补供应缺口，累库0.16万镍吨与5月供需状况相近。但进入三季度后，由于较多前驱体企业后期有扩产规划，采购保供压力依然较大，下游的安全库存规模或高于前期，预计有望将保持供需两旺格局。