补贴拖欠严重 华能集团拟收购协鑫新能源约51%股份

本周一突然开始停牌的港股保利协鑫和协鑫新能源终于公布了停牌真相。4日晚间，保利协鑫及协鑫新能源联合公告称，保利协鑫全资子公司——杰泰环球有限公司与中国华能集团有限公司下属子公司——中国华能集团香港有限公司签订合作意向协议，拟出售协鑫新能源约97.3亿股股份，相当于其股本的约51%。

根据公告，华能香港为一家在香港注册成立的公司，为独立第三方。杰泰环球有限公司是保利协鑫全资附属公司，拥有协鑫新能源的118.8亿股股份，相当于协鑫新能源已发行股份总数约62.28%。

保利协鑫在公告中表示，交易完成或将导致协鑫新能源的控制权出现变动以及强制性全面收购要约。

5月23日，保利协鑫、协鑫新能源联合发布公告称，苏州协鑫新能源投资有限公司（保利协鑫及协鑫新能源的间接附属公司）向上海榕耀新能源公司（以下简称“榕耀新能源”）出售共计977MW光伏电站的70%股权，连同70%的股东贷款。

据分析，上述这些动作的目的都是为了降低保利协鑫的资产负债率，大幅改善企业的营运能力，继续使该公司在光伏垂直一体化进程方面保持领先优势。

根据协鑫新能源财报，截至2018年底，协鑫新能源共计持有约7GW光伏电站，是目前光伏电站装机量最大的民营投资企业。实际上，如此大体量的光伏电站装机，在当前补贴拖欠严重的情况下，对企业的现金流提出了严峻考验。而此次央企华能出手，对保利协鑫来说符合其从资产经营逐步向资本经营及服务输出转型的发展战略。