“脱亏” 倒计时！2025年造车新势力将集体盈利？

在全球汽车市场格局重塑的浪潮中，中国新能源汽车正以不可阻挡之势引领行业变革。全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树发布的消息显示，今年一季度，全球汽车销量达到2264万辆，新能源汽车达到446万辆，新能源车份额达到19.7%。与此同时，全球新能源车总体的增量贡献基本来自中国。一季度，全球新能源的增量贡献度中，中国占了84%，中国车市是世界新能源车竞争的核心焦点。

在中国新能源汽车这片充满机遇与挑战的热土上，造车新势力作为一股新生力量，其产品交付及业绩表现，不仅是企业自身发展的缩影，更折射出中国新能源汽车产业的蓬勃生机与无限潜力。

近日，从多家造车新势力公布的2025年第一季度财报来看，行业整体呈现出盈利改善的积极信号：理想汽车净利润6.47亿元，同比增加9.4%，现金储备1107亿元；零跑汽车一季度净亏损收窄至1.3亿，毛利创历史新高，预计在二季度实现当季的盈亏平衡，现金储备达257亿元；小米集团一季度智能电动汽车亏损收窄至5亿，预计第三、四季度实现盈利；小鹏汽车一季度净亏损收窄至6.6亿，预计将在四季度走向盈利，现金储备达452.8亿元；蔚来汽车一季度净亏损67.5亿，有机会今年第四季度实现盈利，现金储备达260亿元。

除了理想汽车已实现盈利外，零跑汽车、小米汽车、小鹏汽车、蔚来汽车均明确了盈利“时间表”，2025年，造车新势力或将迎来“规模化盈利元年”。

理想汽车一季度净利润6.47亿元 现金储备达1107亿元

理想汽车（02015.HK）一季度的收入总额为259亿元，同比增加1.1%；净利润为6.47亿元，同比增加9.4%。2025年第一季度，公司汽车总交付量为9.29万辆，同比增长15.5%。

一季度，理想汽车的车辆销售收入为247亿元（34亿美元），较2024年第一季度的243亿元增加1.8%。

一季度，理想汽车车辆毛利率为19.8%，而2024年第一季度为19.3%，2024年第四季度为19.7%。

截至2025年3月31日，理想汽车现金状况为人民币1107亿元（153亿美元）。

零跑汽车一季度净亏损收窄至1.3亿 预计在二季度实现当季的盈亏平衡

零跑汽车（09863.HK）一季度营收超百亿，达100.2亿元，同比增长187.1%；毛利率达14.9%，创历史新高；归属母公司净亏损1.3亿元人民币，相比2024年同期亏损额10.1亿元，已大幅收窄。

零跑汽车表示，一季度毛利同比改善主要由于销量上升带来的规模效应，持续进行的成本管理工作和产品组合的优化；环比改善的主要原因系战略合作带来的毛利增长。

一季度，零跑汽车销量为87,552辆，同比增长达162%，3月位居中国新势力品牌销量第一名。

零跑汽车在手资金充裕，截至2025年3月31日的现金及现金等价物、受限制现金、按公允价值计入损益的金融资产及银行定期存款结余为人民币257亿元。

电池网注意到，今年3月，零跑汽车宣布，公司2024年第四季度实现了净利润转正，为人民币8000万元，提前一年实现单季度净利润转正的目标，成为造车新势力中第二家实现盈利的企业。

从业绩来看，在2024年四季度单季盈利后，零跑汽车的净利润环比由盈转亏，但同比亏损已大幅收窄。零跑汽车副总裁李腾飞表示，从销量来看，公司整体的趋势还是非常好，预估二季度的销量在13万至14万辆。基于毛利率和销量的预测，公司预计在二季度实现当季的盈亏平衡。

小米集团一季度智能电动汽车亏损收窄至5亿 预计第三、四季度实现盈利

小米集团（01810.HK）发布2025年一季度财报。一季度小米业绩再创新高，总营收人民币1113亿元，连续两个季度超千亿，同比增长47.4%；经调整净利润人民币107亿元，首次突破百亿大关，同比增长64.5%。

一季度，小米智能电动汽车及AI等创新业务分部总收入达186亿元，占小米集团总收入的16.71%，智能电动汽车收入为181亿元，环比上涨10.7%，经营亏损收窄至5亿元（去年第四季度，该分部经调整后净亏损7亿元）。

一季度，小米SU7系列新车交付75,869辆，连续6个月单月交付超20,000辆，上市以来累计交付突破25.8万辆。小米汽车线下渠道持续拓展，中国大陆65个城市开业235家汽车销售门店，「豪华高性能SUV」YU7亮相，预计7月正式上市。

小米集团董事长雷军预计，小米汽车业务亏损正在逐步收窄，预计在今年第三、四季度实现盈利。

小鹏汽车一季度净亏损收窄至6.6亿 预计将在四季度走向盈利

小鹏汽车（09868.HK）公告，2025年一季度营收158.1亿元，较2024年同期的65.5亿元人民币增长141.5%，较2024年第四季度的161.1亿元人民币下降1.8%；净亏损收窄，公司普通股股东应占净亏损为6.6亿元人民币（0.9亿美元），而2024年同期为13.7亿元人民币，2024年第四季度为13.3亿元人民币。

2025年一季度，小鹏汽车交付量为9.4万辆，同比增长330.8%，创下单季度交付量历史新高，并登顶新势力第一季度销冠。

2025年一季度，小鹏汽车毛利率达15.6%，同比提升2.7个百分点，创下单季度历史新高；汽车毛利率达10.5%，同比提升5个百分点，实现连续七个季度增长。

研发投入方面，小鹏汽车一季度研发投入为19.8亿元，同比增长46.7%。

此外，截至第一季度末，小鹏汽车在手现金储备达452.8亿元（62.4亿美元），相较2024年12月31日净增超33亿元。

展望后市，小鹏汽车董事长何小鹏称，今年小鹏不仅实现销量翻倍以上的增长目标，而且还将在四季度走向盈利。

蔚来汽车一季度净亏损67.5亿 有机会今年第四季度实现盈利

蔚来（09866.HK）一季度收入总额为120.347亿元，同比增长21.5%、环比下降38.9%；净亏损为67.5亿元，同比增长30.2%、环比下降5.1%。扣除股权激励费用，于2025年第一季度的经调整净亏损（非公认会计准则）为62.79亿元，同比增长28.1%、环比下降5.2%。

交付量方面，2025年一季度，蔚来汽车交付量达42,094辆，包括本公司旗下蔚来品牌的高端智能电动汽车27,313辆，以及本公司旗下乐道品牌的家庭智能电动汽车14,781辆，同比增长40.1%、环比下降42.1%。

毛利率方面，2025年一季度，蔚来汽车毛利率为10.2%，而2024年第一季度为9.2%、2024年第四季度为13.1%。

截至一季度末，蔚来在手现金储备达260亿元。

蔚来董事长、CEO李斌在一季度财报电话会上表示，“今年公司基本上从第二季度开始就进入一个收获期，所以今年第四季度实现盈利是有机会的，也非常有信心去实现。”

从早期的“烧钱竞赛”，到现阶段的“脱亏转盈”，造车新势力正经历一场深刻的行业变局，这背后离不开销量的支撑。

从最新公布的5月份交付数据来看，零跑汽车单月交付量45,067辆，增速超148%，连续三个月稳居造车新势力领先地位；理想汽车交付新车40,856辆，同比增长16.7%；小鹏汽车交付新车33,525辆，同比增长230%，已连续7个月交付量突破30,000辆；小米汽车交付量超过28,000辆；蔚来汽车交付新车23,231辆，同比增长13.1%。整体来看，5月新势力的交付量都比较可观，数据方面都保持同比增长趋势。

展望第二季度，理想汽车预计，公司车辆交付量为12.3万至12.8万辆，同比增长13.3%至17.9%；收入总额为人民币325亿元（45亿美元）至人民币338亿元（47亿美元），同比增长2.5%至6.7%。小鹏汽车预计总交付量将在10.2万辆至10.8万辆之间，同比增长将达到237.7%-257.5%；总营收将介于175亿元至187亿元之间，同比增长将达到115.7%-130.5%之间；蔚来预期，汽车交付量介乎7.2万至7.5万辆，较2024年同一季度增加约25.5%至增加约30.7%；收入总额介乎195.13亿元至200.68亿元之间，较2024年同一季度增长约11.8%至增长约15.0%。

当造车新势力集体跨过“盈亏平衡点”，一场围绕技术、品牌、生态的终极竞争将开启。正如业内专家所言：“当补贴退坡、资本回归理性，企业的‘造血能力’才是穿越周期的核心密码。”

从“百团大战”到“寡头竞争”，造车新势力的“盈”战已然打响，谁能率先突围，让我们拭目以待！