碳酸锂过山车行情结束震荡筑底已久！2025年会好吗？

图片来源/赣锋锂业

2021年到2022年，碳酸锂一路高歌猛涨到60万元左右/吨，触顶后便是一路狂跌、震荡到现在，截止到本网发稿时，电池级碳酸锂报价大多在7.5-8.0万元左右/吨。

中国有色金属工业协会锂业分会的数据显示，2024年12月，全国碳酸锂产量约6.1万吨，环比上升1.0%；全国氢氧化锂产量约3.0万吨，环比下降5.0%；全国氯化锂产量约1727吨，环比持平；全国金属锂产量约322吨，环比上升2.2%。2024年12月全国锂盐产量折合碳酸锂当量（LCE）约9.0万吨，环比下降0.8%。

碳酸锂市场历经2024年的深度调整后，震荡筑底已很长时间，国外锂矿或盐湖2024年以来减产动作较大，下一步市场究竟怎么看？2025年供需关系、成本结构及价格走势或将呈现以下趋势：

供应端：低成本产能释放加剧竞争

海外锂矿增产：澳大利亚、巴西及非洲的低成本锂辉石矿山（如Greenbushes、Kathleen Valley）加速扩产，叠加南美盐湖（智利SQM、阿根廷Centenario Ratones等）产能释放，全球锂矿供应量增价减，平均成本下移。

国内供应结构调整：国内锂云母提锂因高成本持续减产，转向锂辉石提锂及盐湖提锂（如四川李家沟矿山），但盐湖扩产受限于地理条件，增速有限。回收提锂因废料不足，成本居高不下，产量难有突破。

进口依赖度提升：南美盐湖产能扩张推动中国锂盐进口增加，进一步压低国内生产成本。

 需求端：增速放缓与结构性分化

新能源汽车需求降温：2024年国内新能源汽车销量增速达34.89%，但2025年补贴退坡及欧盟反补贴政策生效，叠加近期美国提高关税，需求增速可能回落至20%左右。

储能维持高增长：国内储能需求增速仍处高位（2024年同比+88.49%），但美国因政策变动或拖累全球增速。

正极材料产能过剩：磷酸铁锂正极产能加速扩张，行业低价竞争加剧，对高价碳酸锂接受度低，成本压力向上传导至锂盐厂环节。

库存与价格：高库存压制短期反弹

累库趋势延续：截至2024年11月，碳酸锂库存总量达10.83万吨（较年初+57.98%），贸易商及正极厂库存增幅显著。2025年供应过剩背景下，库存压力或进一步加剧。

价格中枢下移：预计2025年碳酸锂价格运行区间较2024年（均价约9.1万元/吨）进一步下探，主流机构预测中枢为8万-8.5万元/吨，但波动幅度收窄，震荡筑底行情延续。

行业出清与长期拐点

高成本产能退出：当前全球30%-40%的锂矿产能处于亏损状态，云母提锂及非一体化冶炼厂面临减产甚至出清，行业集中度提升。

长期供需反转需等待：2025年全球供给过剩约10万-15万吨，2026年-2027年过剩或达30万吨，行业真正反转需更长时间，依赖更多产能出清或需求超预期爆发。

总结与展望

短期（2025年）：碳酸锂价格将维持低位震荡，成本支撑下移、高库存及市场需求增速放缓共同压制反弹空间，但波动幅度收窄可能带来阶段性交易机会。

中长期（2026年后）：行业出清加速或推动市场供需格局改善，但需警惕南美盐湖及非洲锂矿的持续扩产压力。若新能源车渗透率超预期或储能需求爆发，或提前迎来拐点。

建议多关注低成本一体化企业（如国内外盐湖提锂及锂辉石龙头），并警惕高成本产能退出带来的市场波动风险。